التأريخ بتاريخ سابق من الأسهم ، خيارات

أوبتيونس باكداتينغ تعريف الخيارات باكداتينغ عملية منح خيار مؤرخ قبل التاريخ الذي منحته الشركة هذا الخيار. وبهذه الطريقة، يمكن تحديد سعر ممارسة الخيار الممنوح بسعر أقل من سعر أسهم الشركة في تاريخ المنح. هذه العملية تجعل الخيار الممنوح في المال والقيمة للحامل. اختراق الخيارات الخيارات الخلفية حدثت هذه العملية عندما كانت الشركات مطالبة فقط بالإبلاغ عن إصدار خيارات الأسهم إلى المجلس الأعلى للتعليم خلال شهرين من تاريخ المنحة. وسوف تنتظر الشركات ببساطة فترة انخفض فيها سعر سهم الشركة إلى مستوى منخفض ثم انتقل إلى أعلى خلال شهرين. وستقوم الشركة بعد ذلك بمنح الخيار ولكن تاريخه عند أو بالقرب من أدنى نقطة. هذا هو الخيار الممنوح الذي سيتم إبلاغ المجلس الأعلى للتعليم. لقد أصبح عمل الخيارات البديلة أكثر صعوبة نظرا لأن الشركات مطالبة الآن بالإبلاغ عن منح الخيارات إلى المجلس الأعلى للتعليم خلال يومي عمل. وجاء هذا التعديل على نافذة الإيداع مع التشريع ساربانيس أوكسلي. أوبتيونس باكداتينغ في الوقت الحقيقي بعد ساعات ما قبل السوق أخبار فلاش اقتباس ملخص اقتباس الرسوم البيانية التفاعلية الإعداد الافتراضي يرجى ملاحظة أنه بمجرد إجراء اختيارك، فإنه سيتم تطبيق على جميع الزيارات المستقبلية إلى بورصة ناسداك. إذا كنت مهتما في أي وقت بالعودة إلى الإعدادات الافتراضية، يرجى تحديد الإعداد الافتراضي أعلاه. إذا كان لديك أي أسئلة أو واجهت أي مشاكل في تغيير الإعدادات الافتراضية الخاصة بك، يرجى البريد الإلكتروني إسفيدباكناسداك. الرجاء تأكيد اختيارك: لقد اخترت تغيير الإعداد الافتراضي الخاص بك للبحث اقتباس. ستصبح الآن الصفحة المستهدفة الافتراضية ما لم تغير التهيئة مرة أخرى، أو تحذف ملفات تعريف الارتباط. هل أنت متأكد من رغبتك في تغيير إعداداتك لدينا تفضيل أن نسأل الرجاء تعطيل مانع الإعلانات (أو تحديث إعداداتك لضمان تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط)، حتى نتمكن من الاستمرار في تزويدك بأول أخبار السوق والبيانات التي قد تتوقع من منا. خطر خيارات النسخ الخلفي هل سبق لك أن أتمنى أن تتمكن من العودة إلى الوراء من الوقت بعض المديرين التنفيذيين لديها، على الأقل، عندما يتعلق الأمر خيارات الأسهم الخاصة بهم. من أجل تأمين الربح في يوم واحد من منحة الخيارات، وبعض المديرين التنفيذيين ببساطة باكديت (تعيين التاريخ إلى وقت سابق من تاريخ المنح الفعلي) سعر ممارسة الخيارات إلى التاريخ الذي كان تداول الأسهم في أقل مستوى. وهذا يمكن أن يؤدي في كثير من الأحيان إلى أرباح فورية في هذه المقالة، وأيضا استكشاف ما هي الخيارات باكداتينغ وما يعنيه للشركات ومستثمريها. انظر: خيارات أسهم الموظفين هل هذا قانوني حقا معظم الشركات أو المديرين التنفيذيين تجنب خيارات المديرين التنفيذيين الذين يتلقون خيارات الأسهم كجزء من تعويضاتهم، وتعطى سعر ممارسة يعادل سعر الإغلاق في تاريخ إصدار منحة الخيارات. وهذا يعني أنها يجب أن تنتظر الأسهم أن نقدر قبل اتخاذ أي أموال. (لمزيد من المعلومات، انظر يجب تعويض الموظفين مع خيارات الأسهم) على الرغم من أنها قد تبدو ظليلة، يمكن للشركات العامة إصدار عادة ومنح خيار أسعار الأسهم كما يراه مناسبا، ولكن هذا سيعتمد كل ذلك على شروط وشروط منح الأسهم الخاصة بهم منح برنامج. ومع ذلك، عند منح الخيارات، يجب الإفصاح عن تفاصيل المنحة، وهذا يعني أنه يجب على الشركة إبلاغ مجتمع الاستثمار بوضوح بالتاريخ الذي تم فيه منح الخيار وسعر التمرين. ولا يمكن أن تكون الحقائق غير واضحة أو مربكة. وبالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركة أيضا حساب بشكل صحيح لحساب منحة الخيارات في البيانات المالية. إذا كانت الشركة تحدد أسعار الخيارات تمنح أقل بكثير من سعر السوق، فإنها سوف تولد على الفور حساب، الذي يعول على الدخل. يحدث القلق الخلفي عندما لا تكشف الشركة عن الحقائق التي يرجع تاريخها من الخيار. (لمزيد من المعلومات، اقرأ "التكلفة الحقيقية لخيارات الأسهم"، الجدل حول تكثيف الخيار واتباع نهج جديد لتعويض الأسهم). وباختصار، فإن هذا الفشل في الكشف - بدلا من عملية الترقيم نفسها - هو جوهر خيارات الخلفية فضيحة. ووس إلقاء اللوم ولكي تكون واضحة، فإن غالبية الشركات العامة التعامل مع برامج خيارات الأسهم الموظفين بالطريقة التقليدية. أي أنهم يمنحون خيارات أسهمهم التنفيذية مع سعر ممارسة (أو السعر الذي يمكن للموظف شراء الأسهم العادية في وقت لاحق) أي ما يعادل سعر السوق في وقت منح الخيار. كما يكشفون بشكل كامل عن هذا التعويض للمستثمرين، ويقسمون تكلفة إصدار الخيارات من أرباحهم كما هو مطلوب منهم بموجب قانون ساربينز - أوكسلي لعام 2002. ولكن هناك أيضا بعض الشركات هناك التي عازمة على القواعد من قبل كل من إخفاء الخلفية من المستثمرين، وأيضا فشل في حجز المنحة (ق) كمصروفات مقابل الأرباح. على السطح - على الأقل بالمقارنة مع بعض من المديرين التنفيذيين شينانيغانز أخرى قد اتهمت في الماضي - الخيارات الفضيحة الخلفية يبدو غير ضارة نسبيا. ولكن في نهاية المطاف، يمكن أن يكون مكلفا جدا للمساهمين. (لمعرفة المزيد، انظر كيف الاكتتاب العام المتأثر في ساربانيس - أوكسلي). التكلفة للمساهمين المشكلة الأكبر بالنسبة لمعظم الشركات العامة هي الصحافة السيئة التي يتلقاها بعد اتهام (التراجع)، وما ينتج عن ذلك من انخفاض في ثقة المستثمرين . وفي حين أنه لا يمكن تحديده كميا بالدولار والسينت، فإن الضرر الذي لحق بسمعة الشركة قد يكون في بعض الحالات غير قابل للإصلاح. وهناك قنبلة موقوتة أخرى محتملة موقوتة، هي أن العديد من الشركات التي يتم ضبطها على الانحناء للقواعد ربما تكون مطلوبة لإعادة ذكر بياناتها المالية التاريخية لتعكس التكاليف المرتبطة بمنح الخيارات السابقة. في بعض الحالات، قد تكون المبالغ تافهة. وفي بلدان أخرى، قد تكون التكاليف بعشرات أو حتى مئات الملايين من الدولارات. في أسوأ السيناريوهات، قد يكون سوء الصحافة وإعادة التصحيح أقل من المخاوف الشركة. وفي هذا المجتمع المتضرر، من المؤكد أن المساهمين سيقدمون دعوى قضائية ضد الشركة لتقديم تقارير أرباح كاذبة. وفي أسوأ حالات الخيارات التي تعوض سوء المعاملة، يمكن أن تقوم البورصة التي تتاجر فيها أسهم الشركات المخالفة والهيئات التنظيمية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصة أو الجمعية الوطنية لتجار الأوراق المالية بفرض غرامات كبيرة على الشركة لارتكابها عمليات غش. (لمزيد من المعلومات، انظر رواد الاحتيال المالي). قد يواجه المديرون التنفيذيون للشركات المشاركة في فضائح التراجع أيضا مجموعة من العقوبات الأخرى من مجموعة من الهيئات الحكومية. ومن بين الوكالات التي يمكن أن تطرق الباب هي وزارة العدل (للكذب على المستثمرين، وهي جريمة)، و إرس لتقديم عوائد ضريبية كاذبة. من الواضح، بالنسبة لأولئك الذين يمتلكون أسهم في الشركات التي لا تلعب من قبل القواعد والخيارات الترقيم يشكل مخاطر خطيرة. وإذا ما عوقبت الشركة على أفعالها، فمن المرجح أن تنخفض قيمتها بشكل كبير، مما سيؤثر بشكل كبير على محافظ المساهمين. A ريال-ليف إكسامبل مثال مثالي لما يمكن أن يحدث للشركات التي لا تلعب من قبل القواعد يمكن العثور عليها في استعراض بروكيد الاتصالات. ويزعم أن شركة تخزين البيانات المعروفة تتلاعب بمنح خيارات أسهمها لضمان أرباح كبار مسؤوليها التنفيذيين ومن ثم فشلت في إعلام المستثمرين أو بحساب نفقات (نفقات) الخيارات بشكل صحيح. ونتيجة لذلك، اضطرت الشركة إلى الاعتراف بزيادة في النفقات على أساس الأسهم قدرها 723 مليونا بين عامي 1999 و 2004. وبعبارة أخرى، كان عليها أن تعيد تأكيد الأرباح. كما أنها كانت موضوع شكوى مدنية وجنائية. وكانت التكلفة الإجمالية للمساهمين، في هذه الحالة، مذهلة. على الرغم من أن الشركة لا تزال تدافع عن نفسها ضد التهم، انخفضت أسهمها بأكثر من 70 بين عامي 2002 و 2007. كيف كبيرة هي المشكلة وفقا لدراسة عام 2005 من قبل إيريك كذبة في جامعة ولاية ايوا، أكثر من 2000 شركة تستخدم الخيارات الخلفية في شكل من الأشكال لمكافأة كبار المسؤولين التنفيذيين بين عامي 1996 و 2002. بالإضافة إلى بروكيد، العديد من الشركات البارزة الأخرى أصبحت متورطة في فضيحة الخلفية أيضا. ففي أوائل تشرين الثاني / نوفمبر 2006، على سبيل المثال، أفادت منظمة "يونايتد هيلث" بأنه سيتعين عليها أن تعيد تأكيد الإيرادات على مدى السنوات ال 11 الماضية، وأن المبلغ الإجمالي لإعادة الحساب (المتعلق بنفقات الخيارات المحجوزة بطريقة غير سليمة) يمكن أن يقترب من 300 مليون دولار أو يتجاوزه. وسوف تستمر في الوقت الذي من المرجح أن تستمر تقارير الانقسامات الماضية في السطح، والخبر السار هو أن الشركات ستكون أقل عرضة لتضليل المستثمرين في المستقبل. وذلك بفضل ساربانيس أوكسلي. وقبل عام 2002، عندما اعتمد التشريع، لم يكن على السلطة التنفيذية أن تكشف عن منح خيار أسهمها حتى نهاية السنة المالية التي جرت فيها المعاملة أو المنحة. ومع ذلك، منذ منح ساربانيس أوكسلي، يجب تقديم المنح إلكترونيا في غضون يومي عمل من قضية أو منحة. وهذا يعني أن الشركات سيكون لها وقت أقل لتدبير المنح أو سحب أي خدعة أخرى وراء الكواليس. كما يوفر للمستثمرين إمكانية الحصول على معلومات التسعير (المنحة) في الوقت المناسب. بعد ساربانس-أوكسلي، وافق المجلس الأعلى للتعليم تغييرات على معايير الإدراج في بورصة نيويورك و ناسداك في عام 2003 التي تتطلب موافقة المساهمين لخطط التعويض. كما وافقت على متطلبات تكلف الشركات بتحديد الخطوط العريضة لخطط التعويضات لمساهميها. خلاصة القول على الرغم من أن المزيد من الجناة في فضيحة العوائد الخيارات من المرجح أن تظهر، لأن معايير مثل ساربانيس أوكسلي قد وضعت، الافتراض هو أنه سيكون من الصعب على الشركات العامة أندور مدرائها التنفيذيين لإخفاء تفاصيل خطط تعويضات الأسهم فى المستقبل. (لقراءة المزيد حول هذا الموضوع، تحقق من فوائد وقيمة خيارات الأسهم.)